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建材行业:2015年投资策略-《把握主题机会,看好白马成长》

来源:股城网股票频道 | 时间:2015-01-09 | 关注:1243
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需求:库兹涅茨周期下行致建材需求慢增长

威尼斯人网址1998年房改启动需求增长黄金十年

未来十年进入库兹涅茨下行周期,泛建材行业(水泥、玻璃等)需求慢增长或负增长

供给:实质性去产能过去几年并未发生

行业持续盈利:挤占上游煤炭利润

企业产能布局:囚徒困境

威尼斯人网址地方政府鼓励新建产能:激励扭曲,单纯追求GDP、税收

威尼斯人网址行业格局:集中度提升 ,大企业整合浪潮即将来临

威尼斯人网址国内水泥CR10不到50%,并购整合,集中度继续提升是大趋势

威尼斯人网址高资本支出、盈利下行致部分企业资产负债率居高不下,去杠杆出售部分股权或将加速行业整合

威尼斯人网址行业盈利:建材整体盈利不乐观,部分受益油价下跌

供需格局难现改善致水泥、玻璃盈利前景不乐观

油价大幅下跌导致PP、沥青等原料价格大幅下滑,塑料管、防水材料行业盈利有望改

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